试述直接融资的优缺点。

　　答：直接融资的优点主要有：

　　(1)有利于引导货币资金合理流动，实现货币资金的合理配置。直接融资活动中，资金提供者在良好的信息披露制度下，通过各种公开信息及信用工具价格波动所反映出的信息判断各种信用工具发行主体的状况，将资金投向高效益的领域。

　　(2)有利于加强货币资金供给者对需求者的关注与监督，提高货币资金的使用效益。直接融资活动中，资金盈余者直接购买资金短缺者债权或产权，这样资金盈余者对资金短缺者经营活动的关注与监督必然加强，资金短缺者也必然会更加努力谨慎的经营，从而有利于提高资金的使用效益。

　　(3)有利于资金需求者筹集到稳定的、可以长期使用的投资资金。直接融资活动中使用的信用工具的期限通常都比较长，因此，资金需求者可以长期稳定的使用。

　　(4)直接融资没有金融机构获取利差等中间环节，因此对于货币资金需求者来说，筹资成本较低;对于货币资金提供者来说，投资收益较高。

　　直接融资的局限性主要有：

　　(1)直接融资的便利度、成本及其融资工具的流动性在很大程度上受制于金融市场的发达程度与效率。

　　(2)对货币资金供给者来说，其要与资金需求者直接形成债权债务关系和所有权关系，因而资金需求者的经营状况会直接影响其本金的收回和收益率的高低，其在直接融资中承担的风险要高于间接融资。