某公司有关资料如下： 资产负债表 2009年12月31日单位

正确答案：

（1）计算2009年的销售净利率、总资产周转率、权益乘数和权益净利率；关联知识点

销售净利率=净利润÷销售收入=117.6÷840=14%（0.5分）

总资产周转率=销售收入÷资产总额=840÷1400=0.6次（0.5分）

权益乘数=资产总额÷所有者权益=1400÷700=2（0.5分）

2009年权益净利率=净利润÷所有者权益=117.6÷700=16.8%（0.5分）

或者：2009年权益净利率=销售净利率×资产周转率×权益乘数=14%×0.6×2=16.8%

2008年权益净利率=销售净利率×资产周转率×权益乘数=16%×0.5×2.2=17.6%

（2）利用因素分析法按顺序分析销售净利率、总资产周转率和权益乘数变动对权益净利率的影响（假设涉及资产负债表的数据用期末数来计算）。

2009年权益净利率-2008年权益净利率=16.8%-17.6%=-0.8%

销售净利率的降低对权益净利率的影响：15.4%-17.6%=-2.2%（1分）

总资产周转率加快对权益净利率的影响：18.48%-15.4%=3.08%（1分）

权益乘数变动对权益净利率的影响：16.8%-18.48%=-1.68%（1分）

各因素影响合计数=-2.2%＋3.08%-1.68%=-0.8%

【解析】

分析对象是2009年的权益净利率，其与基期（2008年）的差异为-0.8%。

权益净利率=销售净利率×资产周转率×权益乘数，即分析对象的影响因素有3个，依次进行因素替换：

基期——2008年权益净利率=销售净利率×资产周转率×权益乘数=16%×0.5×2.2=17.6%①

1、令第一个因素（销售净利率）采用实际值14%，其他因素不变，则以14%替代①式的16%，有：

14%×0.5×2.2=15.4%②

销售净利率的降低对权益净利率的影响（②和①的结果比较）：15.4%-17.6%=-2.2%

2、第一个因素（销售净利率）仍保持实际值14%，将第二个因素（资产周转率）也采用实际值0.6，则以0.6替代②式的0.5，有：

14%×0.6×2.2=18.48%③

总资产周转率加快对权益净利率的影响（③和②的结果比较）：18.48%-15.4%=3.08%

注意：这里是与上一步骤分析对象数值之间的差异，而不是与基期的比较。

3、前两个因素仍保持实际值14%和0.6，将第三个因素（权益乘数）也采用实际值2，则以2替代③式的2.2，有：

14%×0.6×2=16.8%④

权益乘数变动对权益净利率的影响（④和③的结果比较）：16.8%-18.48%=-1.68%

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