弗雷泽产品公司股票收益率每年以10%的速度增长，预计这种增长
题目描述
弗雷泽产品公司股票收益率每年以10%的速度增长，预计这种增长会持续下去并且下一年的每股收益为4美元。公司股息支付率是35%，股票β值为1.25。如果无风险收益率是7%，市场回报率是15%，弗雷泽普通股预计市价是多少？
A$16.00
$20.00
$28.00
$14.00
答案解析
解析同上
根据固定股利增长模型（戈登模型），普通股价格计算如下：普通股股票价格=下一期的股息/（普通股股权成本固定增长率）运用资本资产定价模型计算普通股股权成本：普通股股权成本=无风险收益率+（市场报酬率无风险收益率）×β=7%+（15%7%）×1.25=17%下一期的股息计算如下：下一期的股息=股息分派率×每股收益=35%×4美元＝1.4美元因此，普通股价格=1.4美元/（0.170.10）=1.4/0.07=20美元/股。
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